Một người đọc gần đây đã hỏi liệu tỷ lệ chi phí của một quỹ tương hỗ hay hiệu suất của quỹ là yếu tố quan trọng nhất khi lựa chọn một khoản đầu tư. Đó là một câu hỏi quan trọng. Điều gì là điểm đầu tư vào một quỹ chi phí thấp nếu nó hoạt động tốt hơn các quỹ chi phí cao hơn?
Quỹ tương hỗ báo cáo chi phí hoạt động của họ. Vì vậy, nếu Quỹ A báo cáo lợi nhuận 15% và Quỹ B trả lại 13% trong một khoảng thời gian nhất định, chúng tôi có thực sự quan tâm đến những gì mà mỗi nhà đầu tư phải trả tiền không? Dù chi phí, họ đã được tính vào lợi nhuận, và Quỹ A thắng. Nếu cuộc sống chỉ đơn giản như thế.
Chắc chắn nếu chúng ta có thể đầu tư với nhận thức muộn màng, tất cả những gì chúng ta sẽ quan tâm là hiệu suất. Tất nhiên, nếu chúng ta có thể đầu tư vào những trở ngại, tất cả chúng ta đều ở Berkshire Hathaway (BRK) có giá đã tăng gấp 7.000 lần (có, gấp 7.000 lần) kể từ khi ông Buffett tiếp quản vào năm 1965. Bởi vì chúng tôi không biết những gì tương lai nắm giữ, tuy nhiên, một tỷ lệ chi phí của quỹ là một yếu tố quan trọng để xem xét khi lựa chọn một quỹ. Tôi sẽ giải thích tại sao tôi tin rằng tỷ lệ chi phí là rất quan trọng, và sau đó tôi sẽ ném một số dữ liệu vào bạn để sao lưu quan điểm của tôi.
Chi phí là một trong số ít các biến mà nhà đầu tư có thể kiểm soát
Với đầu tư, giống như cuộc sống, có một số điều chúng ta có thể kiểm soát và một số điều chúng ta không thể kiểm soát. Ví dụ, chúng ta có thể kiểm soát liệu chúng ta đầu tư vào các quỹ tương hỗ hoặc quỹ chỉ số được quản lý tích cực. Chúng tôi có thể kiểm soát phân bổ tài sản của mình và chọn các quỹ đầu tư vào loại cổ phiếu khớp với gói phân bổ tài sản của chúng tôi. Và chúng tôi có thể kiểm soát chi phí mà chúng tôi sẵn sàng trả cho một quỹ tương hỗ. Chúng tôi không thể kiểm soát, tuy nhiên, hiệu suất. Với hai quỹ có phong cách đầu tư tương tự, tại sao chúng ta lại chọn quỹ đắt tiền hơn? Điều gì sẽ khiến chúng tôi tin rằng quỹ đắt hơn sẽ tốt hơn quỹ ít tốn kém? Chúng tôi rất có thể sẽ dựa vào hiệu suất trước đây của quỹ, bởi vì chúng tôi không có gì khác để đưa ra dự đoán về hiệu suất trong tương lai của chúng tôi. Và đó sẽ là một sai lầm lớn. Một quỹ nhất định tôi thực hiện rất tốt trong một khoảng thời gian, thậm chí một khoảng thời gian tương đối dài. Nhưng nếu chúng ta dựa vào lịch sử, chúng ta nên kết luận rằng các quỹ đắt tiền không thể liên tục đánh bại đối thủ cạnh tranh của họ bằng một biên độ đủ rộng để biện minh cho tỷ lệ chi phí cao.
Hiệu suất quỹ tương hỗ trong 20 năm qua hỗ trợ phương pháp chi phí thấp để đầu tư
Các quỹ hoạt động hàng đầu thay đổi từ năm này sang năm khác. Trong thực tế, nhiều trong mười quỹ hàng đầu trong một năm, kết thúc ở phần tư dưới cùng tiếp theo. Các quỹ này thường tốn nhiều nhất. Tôi quyết định so sánh 10 quỹ tương hỗ hoạt động hàng đầu trong vòng 1, 10 và 20 năm qua, và xem xét các tỷ lệ chi phí cho các quỹ đó. Trước khi xem xét dữ liệu, giả định của tôi là tỷ lệ chi tiêu cao nhất trong 1 năm có tỷ lệ chi phí cao hơn so với những người biểu diễn hàng đầu trong 10 năm, và tỷ lệ chi phí trung bình cao hơn so với những người biểu diễn hàng đầu trong 20 năm. Tại sao?
Hãy suy nghĩ về tỷ lệ chi phí như một neo và quỹ tương hỗ như người bơi lội. Tỷ lệ chi phí càng lớn thì neo càng nặng. Một số quỹ có thể có khả năng chống nước trong một thời gian, nhưng cuối cùng, chi phí nặng hơn sẽ làm chậm chúng nếu không bị chết đuối. Khi nó quay ra, dữ liệu hỗ trợ kết luận này.
Dữ liệu cho các quỹ hoạt động hàng đầu trong vòng một năm và mười năm đã được lấy từ Morningstar. Dữ liệu về các quỹ hoạt động hàng đầu trong 20 năm qua được lấy từ một bài báo của Richard Widows được xuất bản trên TheStreet.com vào tháng 10 năm 2007. Dữ liệu cho thấy rằng tỷ lệ chi tiêu của các quỹ hoạt động hàng đầu giảm theo thời gian tăng. Tỷ lệ chi phí trung bình cho các quỹ hoạt động hàng đầu 1 năm là 1,54, quỹ hàng đầu 10 năm 1,34 và quỹ tốt nhất trong 20 năm 1,00.
Dữ liệu này cho thấy rằng về lâu dài, các quỹ có tỷ lệ chi phí thấp hơn hoạt động tốt nhất. Tuy nhiên, chúng ta phải cẩn thận, không hiểu sai dữ liệu. Ví dụ, một số người biểu diễn hàng đầu trong 20 năm có tỷ lệ chi phí cao. Và một số quỹ này đã giảm chi phí của họ khi các quỹ đã phát triển về quy mô. Nhưng thực tế vẫn còn đó mà không biết những gì tương lai nắm giữ, việc lựa chọn quỹ chi phí thấp là một quyết định đúng đắn cho các nhà đầu tư dài hạn.
Nếu bạn không đồng ý, hãy nghe về điều đó.
