Một trong những bài học đầu tư tôi học được cách khó khăn liên quan đến thuế. Khi tôi lần đầu tiên bắt đầu đầu tư bên ngoài các tài khoản hưu trí, tôi đã không xem xét thuế hiệu quả như thế nào với số tiền mà tôi đã chọn. Để bắt đầu, tôi chỉ đầu tư khoảng 100 đô la một tháng. Và bởi vì tôi không có ý định bán tiền, thuế dường như không quan trọng lắm.
Nhanh về phía trước khoảng 15 năm, và những đóng góp nhỏ này đã trở thành một danh mục đầu tư đáng kể. Và tôi nhanh chóng đến nỗi sợ hãi vào tháng 12 khi các khoản đầu tư liên quan. Đó là vào tháng 12 rằng số tiền của tôi sẽ khai báo cổ tức và lợi nhuận vốn. Cổ tức, giống như cổ tức bạn có thể nhận được từ khoản đầu tư vào cổ phiếu riêng lẻ, đại diện cho cổ tức được trả bởi các công ty thuộc sở hữu của quỹ. Tăng vốn là một chút phức tạp hơn khi nói đến các quỹ tương hỗ, nhưng điều quan trọng là phải hiểu rằng sở hữu một quỹ có thể dẫn đến tăng thuế ngay cả khi bạn không bán bất kỳ cổ phần nào của bạn trong quỹ.
Việc mua bán ở đây là nếu bạn đầu tư vào các quỹ tương hỗ trong một tài khoản chịu thuế, điều quan trọng là xem xét hiệu quả thuế của quỹ như là một phần trong đánh giá của bạn về quỹ tương hỗ. May mắn thay, Morningstar làm cho việc này dễ thực hiện.
Tỷ lệ chi phí thuế của Morningstar
Morningstar đã phát triển một phương pháp để đánh giá các nhánh thuế của quỹ và so sánh kết quả với các quỹ khác. Trong Morningstar, hãy tìm kiếm một quỹ bằng cách sử dụng biểu tượng mã cổ phiếu của quỹ và bạn sẽ thấy mục menu "Thuế" ở trên cùng bên phải của kết quả. Một trong những quỹ tôi sở hữu là Vanguard Emerging Mkts Stock Index (VEIEX). Khi bạn nhấp vào mục menu “Thuế”, bảng sau sẽ xuất hiện:
Lợi nhuận được điều chỉnh thuế và tỷ lệ chi phí thuế là các ước tính về thuế tác động đã có trên một quỹ. Chúng tôi giả định mức thuế cao nhất trong việc tính toán các số liệu này. Những lợi nhuận này tuân theo các nguyên tắc SEC để tính toán lợi nhuận trước khi bán cổ phiếu. Lợi nhuận được điều chỉnh thuế thể hiện tổng lợi nhuận sau thuế hàng năm của quỹ trong thời gian ba, năm và 10 năm, không bao gồm bất kỳ tác động tăng vốn nào phát sinh từ việc bán quỹ vào cuối kỳ. Tải tiền cũng được trừ từ hình. Để xác định con số này, tất cả thu nhập và phân phối lợi nhuận ngắn hạn được tính thuế ở mức tối đa của liên bang tại thời điểm phân phối. Lãi vốn dài hạn được đánh thuế ở mức 15%. Phần sau thuế được giả định là tái đầu tư vào quỹ. Thuế nhà nước và địa phương không được bao gồm trong các tính toán của chúng tôi. Đối với các quỹ được miễn thuế, chúng tôi chỉ điều chỉnh thuế lợi tức vốn, vì thu nhập từ các quỹ này hầu như không phải chịu thuế.
Đối với các quỹ chứng khoán trong nước, báo cáo thu nhập đủ điều kiện cho mức thuế suất thấp hơn theo mức cắt giảm cổ tức được ban hành trong năm 2003, chúng tôi áp dụng mức lãi suất thấp hơn phù hợp với luật đó. Tuy nhiên, trong thực tế, hầu hết các công ty quỹ không chỉ định liệu các bản phân phối của họ có đủ điều kiện cho tỷ lệ thấp hơn này hay không. NASDAQ tiếp theo, cung cấp nguồn cấp dữ liệu hàng ngày thô trên phân phối và NAV cho quỹ tương hỗ, hiện không được trang bị để phân biệt giữa các phân phối thu nhập đủ điều kiện cho tỷ lệ thấp hơn và những người không có. Đối với các quỹ không phân biệt như vậy trong các báo cáo trực tiếp của họ cho chúng tôi, do đó chúng tôi phải điều chỉnh lợi nhuận sau thuế của họ bằng cách sử dụng lãi suất liên bang tối đa. Kết quả là, vì hầu hết cổ tức bằng cổ phiếu đủ điều kiện cho một mức thuế thấp hơn, một số quỹ chứng khoán trong nước với sản lượng khá lớn có thể đã understated lợi nhuận sau thuế trong hệ thống của chúng tôi.
Tỷ lệ phần trăm trong danh mục cung cấp cho bạn một cách dễ dàng để so sánh một quỹ với người khác. Nhưng đó là số Tỷ lệ chi phí thuế thực sự có ích. Về cơ bản, Tỷ lệ chi phí thuế thể hiện số tiền của một khoản hoàn lại của quỹ mà bạn bị mất thuế mỗi năm. Trong một thế giới lý tưởng, bạn sẽ không phải trả bất kỳ khoản thuế nào trừ khi và cho đến khi bạn quyết định bán một số hoặc tất cả các cổ phần của mình. Đó chính xác là cách đầu tư vào một cổ phiếu riêng lẻ hoạt động giả định công ty không khai báo bất kỳ cổ tức nào. Dưới đây là mô tả của Morninstar về Tỷ lệ chi phí thuế lần thứ hai:
Điều này đại diện cho việc giảm tỷ lệ phần trăm trong một lợi nhuận hàng năm được tính từ thuế thu nhập. Quỹ tương hỗ thường xuyên phân phối cổ tức bằng cổ phiếu, cổ tức trái phiếu và tăng vốn cho cổ đông của họ. Các nhà đầu tư sau đó phải nộp thuế đối với các khoản phân phối đó trong năm mà họ nhận được.
Tỷ lệ chi phí thuế là thước đo về cách một yếu tố có thể tác động tiêu cực đến hiệu suất. Tỷ lệ này thường tập trung trong khoảng 0-5%. 0% chỉ ra rằng quỹ không có phân phối chịu thuế và 5% cho thấy rằng quỹ ít hiệu quả về thuế hơn.
Ví dụ, nếu một quỹ có tỷ lệ chi phí thuế 2% trong khoảng thời gian ba năm, điều đó có nghĩa là trung bình mỗi năm, các nhà đầu tư trong quỹ đó mất 2% tài sản của họ thành thuế. Nếu quỹ có lợi nhuận trước thuế hàng năm ba năm, 10%, một nhà đầu tư trong quỹ đã về nhà khoảng 8% trên cơ sở sau thuế. (Vì lợi nhuận được gộp lại, lợi nhuận sau thuế thực sự là 7,8%.)
Với tỷ lệ chi phí thuế, thật dễ dàng để so sánh một quỹ với một quỹ khác. Ví dụ, trong khi VEIEX là một quỹ hợp lý hiệu quả khi nói đến thuế, Quỹ Khám phá Quốc tế của Vanguard (VINEX) không phải là loại:
Khả năng hiển thị vốn tiềm năng là ước tính phần trăm tài sản của quỹ đại diện cho lợi nhuận. Khả năng tiếp cận tăng vốn tiềm năng đo lường tài sản của quỹ đã đánh giá cao như thế nào, và nó có thể là một chỉ báo về các phân phối lợi nhuận có thể có trong tương lai.
Chìa khóa ở đây là phải chú ý đến các loại thuế khi bạn đầu tư vào các tài khoản chịu thuế. Morningstar là một nơi tuyệt vời để bắt đầu phân tích của bạn.