Mặc dù có kết quả kinh doanh tích cực đáng kinh ngạc như thế này,
“84% các quỹ vốn lớn tạo ra lợi nhuận thấp hơn so với S & P 500 trong giai đoạn 5 năm gần đây nhất và 82% đã giảm nhút nhát trong 10 năm qua”.
các quỹ được quản lý tích cực bằng cách nào đó đã sống, như thây ma khát máu. Không chỉ vậy, nhưng chúng vẫn phát triển mạnh! Thực tế, gần đây nhất là vào tháng Tư năm nay, 67% của tất cả các tài sản có vốn đầu tư của Hoa Kỳ đều nằm trong các quỹ được quản lý tích cực.
Tôi đã thảo luận tại sao các mức đầu tư tích cực và thụ động lại bị ngược lại trước đây. Tóm lại, nó tính đến 4 thứ:
- Thiếu các lựa chọn đầu tư thụ động tốt trong các kế hoạch do nhà tuyển dụng tài trợ.
- Tiếp thị và quảng cáo đô la được đổ vào việc thúc đẩy các quỹ được quản lý tích cực, nhưng không phải là các quỹ thụ động.
- Những người không theo tiêu chuẩn tín dụng không cần phải tiết lộ xung đột lợi ích. Đây là trung tâm của lời kêu gọi mở rộng tiêu chuẩn tín dụng của Nhà Trắng và sự phản đối mạnh mẽ của ngành tài chính đối với nó.
- Con người mong muốn tốt hơn mức trung bình.
Mặc dù chúng tôi không có nhiều quyền kiểm soát đối với # 1 - # 3, chúng tôi có rất nhiều quyền kiểm soát đối với # 4. Với các quỹ được quản lý tích cực có tỷ lệ chi phí cao hơn rất nhiều so với các quỹ được quản lý thụ động (để trả lương cao, tiền thưởng và chi phí quảng cáo), chỉ có lý do để thậm chí xem xét việc chọn cho các quỹ được quản lý tích cực là hy vọng cho tốt hơn chỉ số trung bình mà các quỹ thụ động cố gắng khớp.
May thay, một báo cáo Morningstar gần đây, Khả năng dự đoán của phí, nên ném một ít nước qua hy vọng đó.
“Các quỹ vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ có chi phí thấp nhất đã thành công gấp 3 lần số tiền chi phí cao nhất. Nhóm có chi phí thấp nhất có tỷ lệ hoàn vốn thành công là 62%, so với 48% đối với nhóm ngũ phân vị rẻ thứ hai, 39% đối với nhóm ngũ phân vị trung bình, 30% đối với nhóm thứ hai và 20% đối với nhóm đắt nhất nhóm ngũ cốc… Mô hình này khá giống với các loại tài sản khác.”
Tỷ lệ thành công = quỹ tồn tại và vượt trội so với mức trung bình, bằng cách này.
Tóm lại, chi phí tăng theo từng nhóm và ít có khả năng “thành công” hơn. Các quỹ ở nhóm ngũ phân vị rẻ nhất có khả năng thành công cao hơn gấp 3 lần so với mức trung bình so với nhóm ở nhóm ngũ phân vị đắt nhất! Đó không chỉ là kết luận, nhưng đó là một sự bùng nổ kỳ quái! Và trên tất cả các lớp nội dung:
"Tỷ lệ chi phí là dự đoán được chứng minh nhất về lợi nhuận quỹ trong tương lai."
Được cấp, nghiên cứu này không phải là một sự so sánh quỹ thụ động so với hoạt động so sánh trực tiếp trong bài viết đầu tiên. Tuy nhiên, hầu hết các quỹ thụ động sẽ rơi vào nhóm đầu tiên, với tỷ lệ chi phí thấp, trong khi các quỹ chủ động được quản lý chủ yếu sẽ rơi vào các nhóm khác. Điều này là: tỷ lệ chi phí cao ăn vào để thực hiện quỹ, lớn hơn bất kỳ lợi ích hiệu suất nhận thức nào khác. Và các quỹ được quản lý tích cực có tỷ lệ chi phí cao hơn các quỹ được quản lý thụ động, và sau đó là hiệu suất thấp hơn.
Tất nhiên, không chỉ lấy nó từ tôi, lấy nó từ nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại, Warren Buffett. Warren Buffett khuyên bạn nên đầu tư vào các quỹ chỉ số, và thậm chí anh ta quyết định bỏ tiền của mình vào nơi mà anh ta đang đặt cược với các nhà quản lý quỹ phòng hộ vào năm 2007.
Buffett đã đặt cược 1 triệu đô la bằng cách đầu tư vào một quỹ chỉ số chi phí thấp không được quản lý trên thị trường (quỹ chỉ số S & P 500 của Vanguard, VFINX), ông có thể đánh bại hiệu suất của một quỹ phòng hộ cao cấp với một nhóm người quản lý (và một tỷ lệ chi phí khổng lồ). Đây là kết quả:
Đây là những gì Buffett đã nói về việc đặt cược,
“[Mất 40 điểm] có vẻ như là một kết quả khủng khiếp đối với các quỹ phòng hộ, nhưng nó không phải là kết quả khủng khiếp đối với các nhà quản lý quỹ phòng hộ. Nếu bạn có một vài điểm phần trăm bị cắt đứt mỗi năm, đó là rất nhiều tiền… Đó là một kế hoạch bồi thường không thể tin được đối với tôi và đó là một lý do khiến tôi đặt cược này.”
Cảm ơn vì đã giữ nó thật, Warren.
Là một nhà đầu tư nghiệp dư, bạn không cần đặt cược $ 1 triệu. Bạn có thể bắt đầu sử dụng chỉ số thụ động đầu tư để đánh bại các chuyên gia bất kỳ lúc nào.
