Những điều này có tác động lớn đến các nhà đầu tư, nhưng nhiều nhà đầu tư không thực sự hiểu chúng. Vì vậy, chúng ta sẽ nói về ba điều này là gì trong bối cảnh của một công ty nổi tiếng, nổi tiếng - Apple.
Gần đây, Apple đã công bố kết quả quý II của mình, đó là khá tốt. Doanh thu và thu nhập của nó tăng lên và doanh thu của iPhone tăng lên - điều đáng ngạc nhiên trên thị trường này. Điều này là quan trọng đối với Apple vì iPhone là sản phẩm lớn nhất của họ với, có lẽ, lợi nhuận lớn nhất. Một số người cho rằng tỷ suất lợi nhuận trên iPhone cao hơn 50%, điều này thật phi thường. Vì vậy, để thấy sự gia tăng doanh số bán iPhone - đặc biệt là khi không có sản phẩm mới phát hành trong quý vừa qua - thực sự đã cho thị trường một số sự tự tin trong Apple liên quan đến tương lai.
Trong khi tôi không quá phấn khích về kết quả của một quý, đây là một điều tốt đẹp để xem, đặc biệt là một nhà đầu tư trong công ty. Tôi đã sở hữu cổ phiếu của Apple trong một thời gian, và tôi theo dõi nó rất chặt chẽ. Apple cũng thông báo sẽ tăng cổ tức và chương trình mua lại cổ phiếu. Nó cũng sẽ chia cổ phiếu của nó thành bảy cho một.
Cổ tức, mua lại và chia cổ phiếu quan trọng đối với bất kỳ nhà đầu tư nào trong công ty - cho dù bạn sở hữu cổ phần riêng lẻ của cổ phiếu hay bạn sở hữu cổ phần của công ty đó thông qua quỹ tương hỗ hoặc ETF. Khi một công ty - đặc biệt là một công ty có ý nghĩa như Apple - tăng cổ tức và các chương trình mua lại và chia cổ phiếu của công ty, điều đó sẽ ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn vào công ty.
Bây giờ, ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn sẽ thay đổi. Ví dụ, nếu bạn đầu tư vào Apple, thông qua một quỹ tương hỗ hoặc quỹ ETF sở hữu cổ phần trong hàng trăm công ty khác nhau, tác động có thể tương đối nhỏ. Nhưng nó vẫn sẽ ảnh hưởng đến bạn.
Vậy, tất cả điều này có ý nghĩa gì? Hãy tìm hiểu chi tiết:
Chia tách cổ phiếu
Phân chia cổ phiếu là khi một công ty chia cổ phiếu hiện tại của mình thành nhiều cổ phiếu và sau đó giảm giá trên mỗi cổ phiếu của cùng một số cổ phiếu đó.
Ví dụ, một phần chia cổ phiếu phổ biến là hai cho một. Hãy tưởng tượng rằng bạn sở hữu một phần của một công ty và phần chia sẻ đó được giao dịch ở mức 100 đô la. Nếu công ty thực hiện phân chia hai cổ phiếu, họ sẽ lấy một cổ phiếu của bạn và thay thế bằng hai cổ phần. Nhưng trong khi một cổ phiếu được giao dịch ở mức 100 đô la, hai cổ phiếu sẽ chỉ giao dịch với giá 50 đô la mỗi cổ phiếu. Vì vậy, tổng giá trị quyền sở hữu và tỷ lệ phần trăm của công ty bạn sở hữu chưa hề thay đổi.
Như tôi đã đề cập ở trên, Apple đã công bố một bảy cho một cổ phiếu chia. Vì vậy, đối với mỗi chia sẻ duy nhất tôi bây giờ sở hữu, Apple sẽ cho tôi bảy cổ phiếu mới. Nhưng giá của những cổ phiếu đó sẽ bằng 1/7 so với trước đó, vì vậy tổng giá trị cổ phiếu của tôi trong Apple và tỷ lệ phần trăm của công ty tôi sở hữu sẽ không thay đổi chút nào.
Vậy tại sao các công ty thậm chí còn bận tâm đến việc chia tách cổ phiếu? Vâng, một số người trong số họ thì không. Berkshire Hathaway là một công ty nổi tiếng từ chối chia cổ phiếu - ít nhất là cổ phiếu của A (đã chia cổ phiếu B của mình trong năm 2010). Bởi vì Berkshire Hathaway không phân chia cổ phiếu A, giá của họ đã tăng lên rất nhiều trong vài thập kỷ qua. Một phần duy nhất hiện giao dịch ở mức khoảng 190.000 đô la.
Khi công ty làm chia cổ phiếu của họ, lý do chính là để làm cho cổ phiếu của họ có giá cả phải chăng hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ. Trước khi chia cổ phiếu, cổ phiếu của Apple được giao dịch ở mức 525 đô la đến 530 đô la mỗi cổ phiếu. Sau thông báo gần đây, giá trị giao dịch có thể sẽ chạm mức 560 USD trở lên. Bằng cách tuyên bố bảy cho một phân chia, Apple đã giảm giá của một cổ phiếu duy nhất bảy lần. Lý thuyết là điều này làm cho cổ phiếu của Apple có giá cả phải chăng hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Cá nhân, tôi không thích lý do này để tách cổ phiếu. Thực tế là đa số mọi người có thể đầu tư vào Apple khi họ muốn. Có thể bạn không thể mua toàn bộ số tiền ở mức 560 đô la, nhưng bạn có thể mua một phần chia sẻ thông qua một số công ty môi giới. Phân chia cổ phiếu được cho là tăng thanh khoản, và có thể có một số sự thật về điều đó. Nhưng tôi không đặc biệt thích lý do này để tách cổ phiếu.
Lần khác, lý do chia cổ phiếu là giao dịch nhiều hơn. Ví dụ, trong năm 2010 Berkshire Hathaway chia cổ phiếu B của mình. Vào thời điểm đó, cổ phiếu B được giao dịch với giá khoảng 3.000 đô la. Công ty đã giảm xuống còn khoảng 100 đô la cho mỗi cổ phiếu. Đây là một phần trong việc mua lại Burlington Northern. Nó liên quan đến một số cổ phiếu B đi đến các nhà đầu tư Burlington Northern. Vì vậy, Berkshire Hathaway cần phải hạ giá của mỗi cổ phiếu và tỷ lệ sở hữu nó đại diện, và nó đã làm điều đó với một phần cổ phiếu.
Một lý do khác để chia tách cổ phiếu là đôi khi việc quản lý sẽ tách cổ phiếu để tăng giá cổ phiếu để hưởng lợi các lựa chọn của riêng họ. Khi một công ty tách cổ phiếu của nó, nó có xu hướng tăng những gì thị trường sẽ trả cho phần của công ty.
Điều đó hoạt động như thế nào nếu việc chia tách cổ phiếu không thực sự thay đổi bao nhiêu giá trị hoặc tỷ lệ phần trăm bạn sở hữu? Không thực sự là một lý do hợp lý. Thị trường có vẻ như phân chia cổ phiếu. Quản lý biết rằng, và đôi khi họ muốn tăng giá mỗi cổ phiếu để họ có thể làm cho các tùy chọn của riêng họ có giá trị hơn. Điều này có vẻ hoài nghi, nhưng nó xảy ra. Tôi không có ý nói rằng đây là động cơ của ban quản lý của Apple, nhưng đôi khi đây là lý do các công ty thực hiện chia tách cổ phiếu.
Như tôi đã nói, tôi thường không phải là một fan hâm mộ của chia cổ phiếu. Họ không thay đổi giá trị nội tại của công ty. Họ không thay đổi quyền sở hữu của tôi trong công ty.
Nó nhắc tôi nhớ đến báo Yogi Berra. Nắm bắt nổi tiếng của New York Yankees nổi tiếng với những dấu ngoặc kép hơi vô nghĩa của anh. Một điều có vẻ liên quan ở đây là, "Bạn nên cắt bánh pizza thành bốn miếng vì tôi không đói đủ để ăn sáu." Nó không thực sự quan trọng bao nhiêu phần bạn cắt bánh thành bởi vì nó vẫn sẽ giống nhau số lượng pizza. Điều này cũng đúng với việc chia tách cổ phiếu.
Cổ tức
Apple cũng thông báo rằng họ đang tăng cổ tức hàng quý lên 8%. Trước đây, cổ tức hàng quý của họ là 3,05 đô la cho mỗi cổ phiếu và bây giờ sẽ là 3,29 đô la cho mỗi cổ phiếu. Những cổ tức tăng này có giúp hoặc làm tổn thương các nhà đầu tư không? Nó chỉ phụ thuộc.
Cổ tức có thể được trả bằng tiền mặt, hoặc có thể được thanh toán dưới hình thức cổ phần. Khi mọi người nói về cổ tức, họ nói về cổ tức bằng tiền mặt hầu hết thời gian. Đây là khi công ty trả lại một số tiền mặt cho các cổ đông. Công ty chỉ viết cho các nhà đầu tư một kiểm tra tiền.
Các công ty có lợi nhuận thường sử dụng tiền mặt của họ theo một trong ba cách.
Điều đầu tiên họ có thể làm là tái đầu tư lợi nhuận vào đầu tư vốn để duy trì hoạt động kinh doanh hiện tại. Có thể họ cần nâng cấp phần mềm hoặc thay thế hệ thống máy tính của họ, hoặc có thể họ cần nâng cấp hoặc thay thế máy móc tại nhà máy. Những loại đầu tư này sẽ không thực sự mở rộng kinh doanh. Họ chỉ đơn giản là duy trì nó ở nơi nó đã có.
Lựa chọn thứ hai là sử dụng dòng tiền để mở rộng hoặc phát triển doanh nghiệp. Có thể họ sẽ xây dựng một nhà máy mới hoặc mở các cửa hàng mới. Họ có thể đầu tư vào nghiên cứu và phát triển.
Tùy chọn thứ ba là một công ty có thể thực hiện khi nó trải qua hai lựa chọn đầu tiên. Nếu công ty chăm sóc nhu cầu vốn của mình và đầu tư vào sự tăng trưởng riêng của mình nhưng vẫn còn tiền mặt còn lại, nó có thể trả lại một phần cho các nhà đầu tư dưới hình thức cổ tức. Thông thường, các công ty trưởng thành hơn bắt đầu trả lại tiền mặt cho cổ đông dưới hình thức cổ tức.
Cách đây không lâu, Áp dụng đã không trả cổ tức. Vào thời điểm đó, họ đã phát triển và giới thiệu sản phẩm mới quá nhanh để thực hiện việc này. Họ cũng mở các cửa hàng bán lẻ, vốn đòi hỏi nhiều vốn. Nhưng cuối cùng họ đã đạt được một điểm là họ có rất nhiều tiền mặt mà họ không thể đầu tư vào công việc kinh doanh, vì vậy họ bắt đầu trả lại một số tiền cho các nhà đầu tư theo hình thức cổ tức.
Nhìn vào cổ tức như một nhà đầu tư
Có ba điều cần xem xét về chính sách cổ tức của công ty:
Lợi nhuận cổ tức: Khi bạn xem xét các khoản đầu tư và cổ tức của mình, điều đầu tiên cần xem xét là lợi tức cổ tức của công ty. Lợi nhuận được tính bằng cổ tức trên mỗi cổ phiếu theo giá trên mỗi cổ phiếu. Trong trường hợp của Apple, sản lượng sẽ là 3,29 đô la bốn lần (để nhận cổ tức hàng năm) chia cho giá hiện tại trên mỗi cổ phiếu. Với mức giá hiện tại khoảng 590 đô la, sản lượng mới của nó sẽ vào khoảng 2,2%.
Lợi tức cổ tức có thể hữu ích vì một vài lý do. Đầu tiên, nó cho một nhà đầu tư biết số tiền thu nhập mà khoản đầu tư sẽ tạo ra. Thứ hai, nó có thể giúp một nhà đầu tư so sánh các khoản đầu tư vào các công ty khác nhau.
Tỷ lệ chi trả cổ tức: Tỷ lệ này chỉ đơn giản là tỷ lệ phần trăm thu nhập được trả cho các cổ đông. Tỷ lệ này được tính bằng cách chia cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phiếu cho thu nhập hàng năm trên mỗi cổ phiếu. Là một công ty sử dụng ngày càng nhiều thu nhập của mình để trả cổ tức, nhà đầu tư nên thận trọng về khả năng của công ty để tiếp tục thực hiện các khoản thanh toán cổ tức này. Nếu thu nhập giảm, công ty có thể mất khả năng duy trì chính sách cổ tức hiện tại của mình.
Bạn có thể tìm thấy tất cả thông tin này dễ dàng trên MorningStar, Google Finance hoặc tiền CNN. Cả tỷ lệ cổ tức và tỷ lệ thanh toán đều có sẵn trên các trang web này.
Hiện tại, tỷ suất cổ tức của Apple là 2,32%. Họ sẽ tăng cổ tức của họ, nhưng giá mỗi cổ phần cũng sẽ tăng lên. Vì vậy, có khả năng là sản lượng cổ tức sẽ giữ nguyên - hoặc thậm chí có thể giảm một chút, ngay cả khi cổ tức thực tế mà họ đang phải trả tăng 8%.
Lịch sử cổ tứcs: Cuối cùng, điều quan trọng là phải kiểm tra lịch sử trả cổ tức của một công ty. Công ty có liên tục trả cổ tức tăng lên trong một số năm không? Công ty có bao giờ phải ngừng trả cổ tức vì thu nhập thấp không? Mặc dù hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo hiệu suất trong tương lai, nhưng đó là một số dữ liệu tốt nhất mà chúng tôi có.
Stock Buybacks
Mua lại khá đơn giản. Một công ty mua lại cổ phần của mình từ thị trường. Tại sao một công ty sẽ làm điều này? Đó là bởi vì họ có thêm tiền mặt và họ không nhất thiết muốn trả lại tiền cho nhà đầu tư dưới hình thức cổ tức. Câu hỏi quan trọng là liệu việc mua lại có tốt cho các cổ đông hay không. Họ trả lời là nó phụ thuộc.
Mua lại là một lợi thế đáng kể so với cổ tức - chúng không phải là một sự kiện chịu thuế đối với cổ đông. Nếu bạn có khoản đầu tư vào tài khoản chịu thuế, việc mua lại sẽ không kích hoạt tăng vốn hoặc các khoản thuế khác. Tuy nhiên, hai điều phải xảy ra cho một chương trình mua lại để mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư:
Đầu tiên, công ty phải mua cổ phiếu của mình với mức giá hợp lý. Cũng giống như bất kỳ nhà đầu tư nào, nếu một công ty trả quá nhiều cho cổ phiếu của mình, việc mua lại gây tổn hại cho các nhà đầu tư. Thứ hai, một khi đã mua, công ty không được làm những điều ngu ngốc với cổ phần. Tùy chọn tốt nhất chỉ đơn giản là để nghỉ hưu chúng. Thật không may, nhiều công ty mua lại cổ phần chỉ để vượt qua chúng ra để quản lý trong các hình thức tùy chọn.
Vì vậy, đó là những điều cần suy nghĩ về khi một công ty thực hiện một chương trình mua lại: Công ty có bị định giá thấp hay ít nhất là có giá trị - cổ phiếu? Hay là họ trả quá nhiều tiền cho cổ phiếu của họ, điều này sẽ làm tổn thương các nhà đầu tư trong dài hạn? Ngoài ra, khi họ mua lại cổ phiếu, họ sẽ làm gì với cổ phiếu?