Điều đầu tiên tôi làm khi đánh giá một cổ phiếu là kiểm tra bảng cân đối của nó. Bảng cân đối cho bạn biết mức độ an toàn và âm thanh của một công ty. Nó có nhiều nợ không? Liệu nó có nhiều tiền mặt để thời tiết suy thoái trong nền kinh tế?
Tuy nhiên, chỉ nhìn vào các con số, làm cho việc đánh giá có ý nghĩa trở nên khó khăn. Hầu hết các công ty giao dịch công khai lớn đều có hàng tỷ tài sản và nợ phải trả, điều này có thể gây khó khăn cho việc rút ra bất kỳ kết luận nào có thể hành động. Và đó là nơi tỷ lệ hiện tại và tỷ lệ nhanh có ích. Những tỷ lệ tính toán dễ dàng này có thể nhanh chóng cho bạn biết mức độ hiệu quả của bảng cân đối của công ty.
Vì vậy, trong bài viết này sẽ xem xét cách tính các tỷ lệ này. Sau đó, tôi sẽ cho bạn thấy một số tài nguyên trực tuyến miễn phí tính toán chúng cho bạn. Và cuối cùng, chúng tôi sẽ xem xét một số điểm chuẩn sẽ cho phép bạn đánh giá tài sản của công ty dựa trên các tỷ lệ này.
Cách tính các tỷ lệ này
Mặc dù có rất nhiều tài nguyên trực tuyến thực hiện các phép tính cho bạn (xem phần tiếp theo), điều quan trọng là phải hiểu cách các tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng hoạt động. Như đã nói ở trên, cả hai tỷ lệ này đều cung cấp một công cụ nhanh chóng và dễ sử dụng để đo lường tính thanh khoản tài chính của một công ty và khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn của công ty.
Tỉ lệ hiện tại
Tỷ lệ hiện tại = Tài sản hiện tại / Nợ ngắn hạn
Tài sản hiện tại là tài sản dự kiến sẽ (hoặc có thể) được chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm. Tài sản ngắn hạn phổ biến nhất là tiền mặt, đầu tư ngắn hạn, hàng tồn kho và các khoản phải thu. Lưu ý rằng hàng tồn kho và các khoản phải thu là điển hình, mặc dù không phải lúc nào cũng được báo cáo là tài sản hiện tại vì quản lý dự kiến khoảng không quảng cáo sẽ được bán và A / R sẽ được thu trong vòng một năm.
Tương tự, Nợ ngắn hạn là các khoản nợ đến hạn trong vòng một năm. Nợ ngắn hạn phổ biến nhất là các khoản phải trả, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn hiện tại, chi phí phải trả và thuế thu nhập phải trả. Nợ dài hạn hiện tại khác với nợ ngắn hạn trong đó trước đây chỉ là một phần của khoản nợ dài hạn đến hạn trong vòng một năm, trong khi khoản nợ dài hạn luôn là ngắn hạn (chẳng hạn như hạn mức tín dụng).
Để có một ví dụ, Apple có một tỷ lệ hiện tại là 1,50 như nộp hồ sơ hàng năm cuối cùng của nó (tháng 9 năm 2012). Việc tính toán như sau:
$ 57 tỷ trong tài sản ngắn hạn / 38 tỷ đô la trong nợ ngắn hạn = 1.5
Tỷ lệ hiện tại của 1 hoặc nhiều hơn thường được coi là lành mạnh, mặc dù điều này thay đổi theo ngành.
Tỷ lệ nhanh
Không phải tất cả các tài sản hiện tại đều được tạo bằng nhau. Trong khi tiền mặt là vua, hàng tồn kho có thể hoặc không được bán và chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng 12 tháng tới. Khoảng không quảng cáo có thể trở nên lỗi thời hoặc một công ty có thể có nhiều khoảng không quảng cáo hơn là có thể bán (được gọi là hàng tồn kho dư thừa). Mặc dù các công ty được yêu cầu ước tính một khoản dự trữ O & E, như được gọi và đã khấu trừ khoản dự trữ từ khoảng không quảng cáo được báo cáo của nó, đôi khi các ước tính này bị tắt.
Và điều đó đưa chúng ta đến tỷ lệ nhanh.
Tỷ lệ nhanh tương tự như tỷ lệ hiện tại, ngoại trừ khoảng không quảng cáo của công ty được trừ từ tài sản hiện tại trước khi thực hiện phép tính. Nó trông như thế này:
Tỷ lệ nhanh = (Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn
Vì khoảng không quảng cáo được trừ từ nội dung hiện tại, Tỷ lệ nhanh luôn nhỏ hơn Tỷ lệ hiện tại.
Tỷ lệ nhanh của Apple cho giai đoạn kết thúc tháng 9 năm 2012 là 1,24, được tính như sau:
(57 tỷ đô la tài sản hiện tại - 800 đô la trong kho) / 38 tỷ đô la nợ phải trả = 1,48
Bạn sẽ nhận thấy rằng tỷ lệ nhanh của Apple chỉ thấp hơn một chút so với tỷ lệ hiện tại của Apple. Lý do là Apple có ít hàng tồn kho tương đối. Trong khi điều đó có thể gây ngạc nhiên cho một công ty bán sản phẩm tiêu dùng, đó là minh chứng cho hiệu quả chuỗi cung ứng đáng kinh ngạc của Apple.
Công cụ trực tuyến
Có rất nhiều công cụ trực tuyến sẽ cung cấp cho bạn tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng cho bất kỳ công ty đại chúng nào. Công cụ yêu thích của tôi là Morningstar. Với Morningstar, bạn có thể nhập bất kỳ biểu tượng ticker nào và nhanh chóng truy cập vào các tỷ lệ chính. Để tìm tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng, bạn nhấp vào mục điều hướng Tỷ lệ chính sau khi nhập một mã, cuộn xuống phần Tỷ lệ khóa và nhấp vào liên kết cho Financial Health. Đối với Apple, tỷ lệ sức khỏe tài chính trông giống như sau (bấm vào hình để phóng to):
Tỷ lệ hiện tại và nhanh trong hành động
Vì vậy, những gì được coi là một tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng khỏe mạnh? Mặc dù câu trả lời có thể thay đổi theo từng ngành, nhưng tỷ lệ chung từ 1 trở lên được coi là lành mạnh. Tỷ lệ hiện tại là 1 có nghĩa là tài sản hiện tại của công ty bằng với các khoản nợ hiện tại của công ty. Tỷ lệ trên 1 có nghĩa là công ty có nhiều tài sản hiện tại hơn các khoản nợ hiện tại. Do đó, với tỷ lệ 1 hoặc cao hơn, công ty sẽ không có vấn đề gì trong việc thanh toán các khoản nợ của mình trong 12 tháng tới.
Một ví dụ khác, dưới đây là bảng cân đối kế toán cho Tesla Motors (TSLA) từ báo cáo quý gần đây nhất.
Tỷ lệ hiện tại tối thiểu là 1 là dấu hiệu tốt mặc dù 1,5 hoặc 2 là an toàn hơn. Tuy nhiên, nếu tỷ lệ dưới 1 công ty vẫn có thể hoạt động nếu nó tạo ra dòng tiền mạnh hoặc có thể tiếp cận tài chính như bán trái phiếu hoặc tín dụng.
Đối với các công ty sản xuất hoặc công nghiệp, tỷ lệ hiện tại tối thiểu là 1,5 được coi là an toàn. Đối với các ngành công nghiệp đòi hỏi ít vốn hơn như phần mềm, tỷ lệ thấp hơn là chấp nhận được. Điều quan trọng là chỉ so sánh các công ty trong cùng một ngành. Ví dụ, Adobe (ADBE) và Peabody Energy (BTU) không nên được so sánh với nhau vì Adobe là một công ty phần mềm có yêu cầu vốn thấp trong khi Peabody Energy là một công ty than có yêu cầu về vốn cao. Adobe có thể hoạt động với số vốn ít hơn nhiều so với Peabody Energy và do đó có thể có tỷ lệ hiện tại thấp hơn.
Nó cũng quan trọng để xem xét xu hướng của tỷ lệ hiện tại. Nó đi lên, xuống hay ở lại như cũ? Hãy tìm những công ty mà Tỷ lệ hiện tại đang ở mức tương tự hoặc tăng nhẹ. Nếu tỷ lệ này giảm, công ty có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ của mình trong tương lai.
Ví dụ, xu hướng của Apple cho thấy tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng giảm trong thập kỷ qua, mặc dù phần lớn nhất hiện tại phản ánh sự tăng vọt. Tuy nhiên, trong trường hợp của Apple, một phần của xu hướng này có khả năng từ việc sử dụng tiền mặt để trả cổ tức và mua lại cổ phiếu của mình. Vì lý do này, xu hướng không liên quan đến tôi.
Ngoài ra, hãy nhìn vào xu hướng của thành phần tài sản hiện tại. Là hàng tồn kho và các khoản phải thu tăng trưởng trong khi tiền mặt đang giảm? Hàng tồn kho cao hơn có thể là dấu hiệu giảm nhu cầu của khách hàng đối với các sản phẩm hoặc điều đó có nghĩa là công ty đã tăng cường sản xuất cho một sản phẩm mới ra mắt. Nếu các khoản phải thu tăng lên có nghĩa là công ty đang bán nhiều sản phẩm hơn nhưng khách hàng mất nhiều thời gian hơn để trả tiền. Điều quan trọng là phải xem tại sao một số hoặc tỷ lệ nhất định thay đổi.
Một lưu ý của thận trọng. Nếu tỷ lệ hiện tại quá cao (trên 3), điều đó có nghĩa là phân bổ nguồn lực của công ty không hiệu quả. Ví dụ, nếu có quá nhiều tiền mặt ngồi trên bảng cân đối thu nhập ít quan tâm (đặc biệt là trong môi trường lãi suất không lãi suất hiện tại), điều này có thể cho thấy công ty không có bất kỳ cơ hội tốt để đầu tư tiền.
Tóm lại, các tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng là một công cụ đơn giản để sử dụng để đánh giá sức khỏe tài chính của một công ty và một điểm khởi đầu tuyệt vời trong nghiên cứu của bạn.